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房地产行业周刊:政策面持续偏暖,市场人气重聚

发布时间:2014-10-15    研究机构:中银国际证券

上周(2014/10/06-2014/10/13)17个城市合计成交326.6万平米,环比上升51.6%。国庆节前央行发布“930按揭新政”,全面放松限贷政策,对改善性需求的支持力度相当大,而今日住建部减免公积金贷款多项收费,北京等地也出现二手房营业税减免的传闻,政策面偏暖已经是不争的现实,而且未来各类扶持政策如税费减免、增加贷款便利性和贷款资金开源、降低开发商资本金限制等措施预计还将陆续出台。从市场反应来看,观望情绪逐渐退散,看房量等先导数据的回暖已经出现,10月份乃至整个4季度的楼市成交表现将明显好于3季度,加快库存去化速度。目前大部分一二线城市房价下行风险已经很小,政策持续偏暖,成交量恢复将带动新一轮行情,我们上周将板块评级上调至增持,并全面推荐配置地产股,其中主流房企推荐:华夏幸福、招商地产、保利地产、万科;高杠杆房企推荐:中南建设、阳光城;并继续推荐转型房企:世联行、广宇集团;及国企改革房企:建发股份、华侨城。

支撑评级的要点

市场概况:上周我们观察的17个城市合计成交面积326.6万平米,环比上升51.6%;价格指数环比下降9.2%至189.8;十五大城市新增可售面积254.6万平方米,环比下降4.1%,3个月移动平均去化月数为17.5,较上周下降0.3,3个月移动平均批售比为1.42,较上周下降0.04 。

政策新闻动态:节后央行把开发贷授信总量的权限下放至商业银行总行,发改委要求加大土地金融等政策力度支持养老工程建设,发改委官员透露推动新型城镇化的配套政策即将出台;住建部减免公积金贷款多项收费,提高贷款额度、允许异地贷款;重庆“救市”再出重拳,北京调整普通住房价格标准,税收优惠面扩至九成以上,宁波救市升级,毕业10年内首次购房补贴房价1%,广州多楼盘赌限购松绑抢跑,河南放松房企融资标准;用益信托数据显示,9月4地产信托共募资136亿元,创今年新低,数据显示,前9月20大标杆房企合计拿地金额仅2,028亿元,同比降45%;多家国有大行开始执行房贷新政,网传政府二手房不满五年需征营业税的“减税”大招将出台,住建部官员表示明年棚改规模不低于470万户。

上市公司动态:上周金融街全资子公司与方荣房联合体于广州32亿拿地,北京城建拟以4.91亿元收购北京城建新城投资开发有限公司100%股权,阳光城拟与上海歌斐资产管理有限公司合作;融资方面,中华企业拟发行不超过20亿元的中期票据,天保基建(000965)拟发行不超过16亿元的公司债,空港股份拟发行不超过25亿元非公开定向债务融资工具,中房地产拟通过融资租赁向康富国际融资5亿元。另外,中银国际关注的27家上市公司中已有21家公布了9月销售数据,9月单月销售额环比上升26.30%,招商地产、佳兆业、保利等表现比较突出,前9月销售额同比上升1.63%。

投资评级和建议

目前房地产行业基本面显著受益于政策宽松,板块有望迎来新一轮行情,我们上周调高板块评级至增持,公司推荐包括受益于改善性需求回升大公司及低估值龙头房企:华夏幸福、招商地产、保利地产、万科;高杠杆房企:中南建设、阳光城;转型房企:世联行、广宇集团;及维持推荐国企改革房企:建发股份、华侨城。

申请时请注明股票名称